8月，国内大豆市场价格稳中有涨，预计短期国内豆粕现货价格有冲击年内高点并创出新高的可能，但由于随着美国大豆上市，国际市场基本面压力大增，远期豆粕现货价格仍然看跌。

　　郑州粮食批发市场发布中国粮油市场2009年8月分析报告指出，8月份，国内外大豆期价宽幅剧烈震荡，进口大豆港口分销价受此影响也先扬后抑小有波动，成交量因压榨利润好转有所上升；主产区国产大豆在供需两不旺的情况下有价无市。8月三等大豆全国平均价为3,590元/吨，与7月相比基本持平；郑州粮食批发市场三等大豆均价为3,750元/吨，与7月相比上涨1.36%。

　　一、8月CBOT盘期价宽幅震荡底部抬高

　　8月，CBOT大豆主力合约期价正如在7月份月报中所预计走出先扬后抑再扬的行情。上旬延续7月底的快速上涨后，在中旬出现急跌，下旬再次反弹，波幅在10%以上，集中体现了2009年油脂油料市场波动频率加快、震荡剧烈的特征。目前是大豆生长的关键期，天气成为市场关注焦点，市场也会像往年一样炒作天气市，不过由于美国大豆种植面积同比大幅增加，总产量也将随之大幅上升，随着新作大豆上市，国际大豆市场基本面将由目前的偏紧转为偏松。因此，在后期大盘震荡运行过程中，反弹幅度将会有限而下跌空间较大。

　　二、临时存储大豆拍卖仍维持在低成交率

　　8月临时存储大豆拍卖实现零的冲破，四次计划销售数量分别为50.2万吨、50.15万吨、50万吨、49.68万吨；成交量分别为0.49万吨、1.5万吨、0.04万吨、0.96万吨；成交率分别为1%、2.99%、0.13%、1.93%。四次拍卖均处于低成率水平，主要原因是相对于进口大豆港口分销价，临时储备大豆3,750元/吨的销售底价没有任何价格优势，企业不愿采购。其中第四次拍卖成交量明显增加的主要原因是当时国内外豆油期、现货价格大幅上涨，油厂压榨利润明显改善。在临时存储大豆的销售底价和进口大豆港口分销比价发生实质性变化之前，预计成交率仍将维持低水平，少量成交也以食用大豆居多。

　　三、生长进入关键期旱情对产量影响有限

　　8月下旬至9月上旬都是大豆生长的关键时期，几乎每年市场都会在这个时间段上围绕天气大做文章，而8月份国内媒体关于东北旱情的报道，更增加了市场炒做天气的可能性，不少机构已经给出了黑龙江主产区2009年减产20%的预期。但据了解，虽然辽宁大部分地区和吉林、内蒙部分地区受旱，2009年中国大豆产量会受此次旱情影响，但影响幅度不大。一方面，国内旱情好转出奇的快，实际受灾比例不明。根据国家防总的通知，截止8月19日，北方地区的受旱灾面积为1.9亿亩，约合1,260多万公顷，而仅仅过了一周，由于部分受灾地区出现降雨，旱情得到出奇迅速的缓解，8月25日防总最新公布的受灾面积已减至890万公顷。另一方面，此次旱情，除了辽宁西部、吉林、内蒙古等地区受灾情况比较严重以外，其余省份和地区高温天气对作物影响有限，大豆大幅减产没有根据。

　　四、豆粕价震荡筑底后期需求有望带动价格

　　8月，国内豆粕价格先扬后抑再扬，在中旬后期出现短时回落，其它时间均保持涨势，呈底部抬高态势。主要是上旬受国际大豆价格的上涨、进口大豆成本上升拉动，国内豆粕价格随之大幅上涨，但由于国内豆粕供应充裕，随着豆粕价格上涨，下游养殖饲料企业采购态度谨慎，豆粕价格随之回落，下旬，受肉蛋禽奶价格持续上涨带动，饲料养殖业对豆粕需求趋增，推动国内豆粕价格再次冲高。

　　后期，由于8、9 月份大豆到港量偏少，华南、华东地区暂时停机或降低开工率的油厂数量上升，将使豆粕供给量出现暂时下降，因此，预计短期国内豆粕现货价格有冲击年内高点并创出新高的可能，但由于随着美国大豆上市，国际市场基本面压力大增，远期豆粕现货价格仍然看跌。

　　五、成本支撑进口大豆港口分销价较为坚挺

　　8月，在CBOT盘影响下，进口大豆港口分销价先扬后抑，在3,650-3,750元/吨之间小幅波动，整体表现较为坚挺，同时，随着豆油、豆粕价格双双回升，进口大豆压榨利润好转，进口大豆市场购销活跃。后期，虽因豆油、豆油价格波动，油厂压榨利润不稳，影响进口大豆需求，不过，预计短期进口大豆港口分销价格或保持稳定或小幅向上。一是8、9月份进口大豆的到港数量环比大幅下降，有利于消化前期大豆库存，改善进口大豆的供需基本面。二是进口大豆到港成本继续上升，7 月份中国到港的进口大豆平均CNF价格为471美元/吨，比6月份上升26美元/吨，连续第4个月上升，8月份到港的大豆成本预计为490美元/吨，继续上升。三是因南美大豆大幅减产，在北半球新作大豆上市前，国际市场大豆供给偏紧，在此期间，国际市场大豆价格不具备大的下跌空间。因此，在成本的支持下，9月国内进口大豆分销价将较为坚挺。

　　六、大豆进口量环比下降支持进口豆分销价

　　海关统计数据显示，7月份中国进口大豆439万吨，较6月份的470万吨进口量开始环比下降；2009年1-7月份中国总计进口大豆2,647.8万吨，较2008年同期增涨27.71%。2008/09年度前10个月(2008年10月至2009年7月)，累计进口大豆3,521万吨，同比增加543万吨。由于船期监测数据显示，8月份到港的大豆预计为260万吨；9月份到港量预计为250万吨，环比大幅下降，较2008年8、9月份的382.6万吨和413.5万吨的进口量也均同比大幅下降。进口大豆到港数量减少，对进口大豆港口分销价将起到支撑。

　　综上所述，在新作美豆上市前，CBOT盘大豆期价震荡运行、底部抬高。进口大豆因到港数量大幅下降、基本面好转、成本上升而在9月呈稳中有升态势，不过因北半球新作大豆产量可能创历史新纪录，在此压力下，向上空间有限，升幅在0-50元/吨。在国产新豆上市之前，主产区油厂仍将多处于停产状态，临时存储大豆成交率仍将处于低水平。有关2009年大豆的托市收购政策将成为业内焦点，估计将继续出台临时收储政策，不过较2008年可能会有变化。